近九成英格兰足球俱乐部面临亏损，现金流危机日益严重

10月13日，英格兰足球独立监管机构发布了关于足球财政状况的报告草案，新华社于14日对此进行了跟进。报告涵盖了2025/26赛季的实际和预测财务数据，显示在英格兰前五级联赛中，94%的俱乐部面临着税前亏损的困境。在对英超、英冠、英甲、英乙及全国联赛进行财务整合分析时，可以发现最显著的资金压力并不局限于底层的低级别联赛。各联赛亏损情况及其规模差异明显，从绝对财务亏损来看，英超俱乐部的损失最大，平均达到4400万英镑；而英冠、英甲和英乙的平均亏损分别为2200万英镑、750万英镑和270万英镑。但考虑到各级联赛的收入规模，亏损金额需要与各自的营收相对比才有意义。近年来，英超的平均亏损占其收入的比重约为10%至20%；到了2025/26赛季，英冠的这一比例大幅上升至约59%，英甲则达到67%，英乙和全国联赛也分别有43%和57%的比重。数据显示，英甲俱乐部每获得1英镑收入，竟相应产生67便士的税前亏损。

除了英超外，英冠和全国联赛的亏损也相当严重。英甲与英乙的财务恶化尤为显著，2021/22赛季时两者的平均亏损为240万英镑和60万英镑，而到2025/26赛季，这一数字分别增长至约3.13倍和4.5倍。低级别联赛面临的现实问题非常严峻，收入造血能力不足，加大了俱乐部为保持竞争力而需要填补的资金缺口。监管机构还披露了另一个关键数据：英超俱乐部每获得1英镑收入，平均需借助33便士的外部融资；英冠则为57便士，英甲为72便士，全国联赛和英乙的比例为55便士和26便士。英甲在这一指标上继续处于领先地位，全国联赛的依赖程度逐渐逼近英冠。此外，英乙的外部融资比例最低，表明球队并未因级别下降而更依赖外部资金。

然而，外部融资的数据需要谨慎解读，涉及所有者贷款、银行贷款及股权注资的现金流入，扣除的净额包括对外分红和还贷情况。投资者的注资能维持球队的运营，但关键在于这种投入的稳定性。数据显示，英冠、英甲、英乙和全国联赛中，有超过60%的俱乐部负债已经超过其资产，陷入技术性资不抵债的状态；而英超这个比例为20%。虽然这种财务状况不意味着立即破产，但持续亏损已使得财务缓冲不足。

相比之下，资金链一旦中断，俱乐部的生存能力成了最直接的考验。监管机构针对各队进行了压力测试，评估如果在2026年3月支付完工资后，投资人停止资金注入，俱乐部能维持几天的运营。结果显示，66%的俱乐部认为难以撑过90天，29%的俱乐部甚至面临在30天内无法继续运营的局面。压力测试的结果显示， mayoría de los clubes de la League One, League Two y National League tienen menos de 30 días de flujo operativo en efectivo, lo que indica que muchos equipos pronto podrían estar en apuros financieros.

某些负面情况在英乙联赛上表现突出。虽然其外部融资比例较低，仍有大量球队的现金储备不足一个月。虽然融资比例相对健康，却不能说明球队在财务上能高枕无忧，亏损规模、对外融资依赖度及现金储备都指向了不同的财务风险来源。在如此严峻的情况下，67家俱乐部在2025年3月至2026年3月期间通过股东贷款或股权注资获得了至少六次的资金注入，其中28家则超过了十二次，这一现象表明许多球队只能依靠不断的资金注入维持经营，这一支持一旦中断，管理层将很难迅速调整开支。

尽管卖球员变现常被视为应对亏损的良策，但球员的市场价值受多种因素影响，实际上并非每个高估值球员都能即时产生充足的流动资金。此外，降级带来的剧烈收入削减同样影响着英冠俱乐部的财务状况，数据显示从英超降级的球队，其平均收入下降了7000万英镑，但支出削减幅度远不足以弥补收入损失。针对当前体系的财务风险，监管机构提出了包括提升现金储备、建立应急保障机制和深化联赛收入再分配等六项治理方案，以保障球队的长期生存。